A-8 2026 년 5 월 8 일- 2026 년 5 월 14 일 미국 사회

< 김선영 기자 > 연방준비제도이사회( FRB) 에 많은 일이 벌 어지고 있다. 파월 연준 의장 시대의 마지막 회의에서 금리를 동결했고, 캐빈 워시가 신임 연준 의장으로 인준되어 다음 회의부터 주도 한다. 또한 파월은 연준 이사로 남아 계속 금 융 정책 결정에 관여한다. 법무부의 파월 의 장 조사 종료까지 이사로 직무를 수행하면서 케빈 워시 연준 의장 시대에 참여한다. 파월 의장은 연준 이사직 사임 시점에 대한 질문에 투명하고 확실한 결론을 통해 조사가 완전히 마무리되기를 기다리고 있다고 답했 다. 연준 의장이 임기 만료 후에도 이사직을 유지하기로 한 것은 1948년 이후 처음이다. 연준은 심각한 위기에 처해 있다. 파월 의장 은 도널드 트럼프 대통령의 리사 쿡 연준 이 사 해임 시도와 같은 정치적 도전에 직면한 연준의 독립성 유지 능력에 대해 우려를 표 명했다. 대법원은 올해 말 대통령의 연준 이 사 해임 권한에 대한 판결을 내릴 것으로 예 상된다. 파월 의장은 정치적 압력 없이 정책을 결정 할 수 있는 중앙은행의 능력은 연준의 이중 책무인 저물가와 완전 고용 유지를 위해 필수 적이라고 강조했다. 통화 정책을 수립하고 금리를 설정할 때는 정치적 고려를 배제하고 오직 국민의 이익에 만 집중해야 한다며 이는 당파적인 문제가 아 니라 초당파적인 문제라고 덧붙였다. 수개월 동안 급격한 금리 인하를 지지하지 않았다는 이유로 파월 의장을 맹렬히 비난해 온 트럼 프 대통령은 파월 의장의 유임 결정에 대해 다른 곳에서 일자리를 구할 수 없어서 연준 에 남으려 한다며 아무도 그를 원하지 않는 다고 조롱했다.

높은 인플레이션 연준은 연방기금 금리( 은행 간 단기 대출 금리) 를 현재 수준인 3.5 %~ 3.75 % 로 동결했 다. 금리 동결 결정은 투자자들 사이에서 널 리 예상되었고, 시카고선물시장의 연준동향 지수는 연준이 현행 금리를 유지할 확률을 100 % 로 예측했다. 연준의 금리 결정 기구인 연방공개시장위원회( FOMC) 는 금리 동결 이유로 중동 정세 변화를 언급하며 경제 전 망에 대한 불확실성이 매우 높다고 지적했다. 또한, 높은 인플레이션은 최근 국제 에너지 가격 상승과 관련이 있다고 밝혔다.

5 월 15 일 임기가 만료되는 파월 의장의 후 임으로 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시 의 장은 트럼프 대통령의 거듭된 금리 인하 요구 부터 지난달 2 년 만에 최고치를 기록한 인플 레이션까지 다양한 압력에 직면한 연준을 이 끌게 된다. 금리 인하는 인플레이션을 유발 할 수 있기 때문에 많은 경제학자들은 연준이 2026 년 하반기 또는 2027 년까지 금리 인하를 미룰 것으로 예상하고 있다. 중동 분쟁의 영향이 더욱 두드러지면서 정

책 금리 유지의 근거는 인플레이션 위험 증 가에 있지만, 미국 경제 성장에 대한 위험은 현재로서는 제한적인 것으로 분석한 결과다. 연준은 성명에서 연간 인플레이션율 2 % 달 성 목표를 재확인했고 3 월 소비자물가지수( CPI) 는 3.3 % 를 기록했다. 파월 의장은 현재 기준금리가 경제 상황 변화에 따른 유연성을 제공한다고 판단하면서도 지금 당장 금리 인 상을 요구하는 사람은 아무도 없다고 덧붙였 다. 어느 방향으로든 움직일 수 있는 좋은 위 치에 있다고 생각한다고 말했다. 연준의 금리 결정은 평온한 회의 과정이 아 니었다. 실제로 4 명의 위원이 반대 의견을 냈 는데, 이는 1992 년 10 월 이후 가장 많은 반대 의견이었다. 이는 차기 연준 의장인 케빈 워 시와 트럼프 대통령에게 경고의 의미를 갖는 것으로 보인다. 트럼프 대통령이 임명한 스티븐 미란 위 원은 예상대로 6 회 연속 반대 의견을 내며 0.25 % 포인트 금리 인하를 지지했다. 미란 위 원은 지난해 트럼프 행정부에서 연준 의장으 로 부임한 이후 최대 0.5 % 포인트까지 금리 인하를 주장해 왔다. 또한, 3 명의 지역 연준 총재도 금리 동결에는 동의했지만 성명서에 완화적 금리 기조가 포함된 것에 대해 반대 의견을 냈다. 이들은 클리블랜드 연준의 베스 해먹, 미니애폴리스 연준의 닐 카슈카리, 댈 러스 연준의 로리 로건이다.

공개시장위원회가 금리 추가 조정의 범위 와 시기를 고려 중이라고 언급한 것은 주목

할 만하며, 이는 향후 추가 금리 인하 가능성 을 시사한다. 또한 유가 충격으로 인해 이런 표현은 상당한 논쟁을 불러일으켰고, 세 명의 위원은 성명에 완화적 금리 인하 기조를 포함 시키는 데 반대했다. 파월 의장은 반대 의견 에 대해 경제가 직면한 어려움을 고려할 때 당연한 결과라고 생각한다고 밝혔다. 그는 전례 없이 어려운 상황에 처해 있다며 코로나 19 팬데믹, 우크라이나 침공, 관세, 그 리고 이제 이란의 유가 급등까지 네 번의 공 급 충격을 겪었다고 말했다. 또한 모든 공급 충격은 인플레이션과 실업률을 상승시킬 수 있기 때문에 중앙은행은 무엇이 옳은 일인지 결정하기가 매우 어렵다고 강조했다.

2026 년에 금리 인하는 불가능할 수도 연준은 소비자물가지수( CPI) 가 연율 2.7 % 를 기록했던 2025 년 12 월에 마지막으로 금리 를 인하했다. 이는 연준의 목표치인 2 % 를 웃 도는 수치이지만, 2022 년 6 월 팬데믹 시기 최 고치였던 9.1 % 보다는 크게 낮아진 수치다. 2 월 28 일 이란 전쟁 발발 이후 전 세계 에너지 가격이 급등하면서 수요일 기준 미국 휘발유 평균 가격은 갤런당 4.23 달러까지 치솟았다. 이는 전쟁 발발 이전보다 약 1.25 달러 높은 가 격이다. 팩트셋( FactSet) 에 따르면, 경제 전 문가들은 유가 및 가스 가격 상승으로 인해 4 월 인플레이션이 연율 3.9 % 까지 오를 수 있 다고 전망하고 있다. 월가의 경제분석업체 옥 스퍼드 이코노믹스는 보고서에서 에너지 가

격 상승으로 일부 소비자들이 고가 제품 구매 를 미루고 있다고 지적했다. 이 투자 자문 회 사는 유가 상승이 소비자의 실질 가처분 소득 증가율에 타격을 주고 내구재와 재량 서비스 지출에 가장 큰 부담을 줄 것으로 예상했다.

소비 감소는 국내총생산( GDP) 1 달러당 70 센트가 소비 지출에 의존하는 경제에 위험을 초래할 수 있다. 파월 의장은 현재까지 미국 경제는 회복력을 보이고 있다고 말했지만, 연 준은 높은 휘발유 및 에너지 가격으로 인해 소비자들이 지출을 줄일지 여부를 예의주시 하고 있다. 금리 인하의 또 다른 가능성은 고 용시장의 침체다. 연준은 경제 불확실성, 불 균등한 고용 증가, 그리고 인공지능( AI) 의 등장으로 인해 침체된 노동 시장도 주시하고 있다. 일부 기업들은 AI 를 이유로 대규모 해 고를 발표했지만, 경제학자들은 AI 기술이 아직 광범위한 일자리 감소를 야기하고 있는 것으로 보이지는 않는다고 본다. 고용 시장 약화 조짐이 보이면 일부 연준 관 계자들은 소비자 및 기업 대출 금리를 인하할 가능성이 있다. 파월 의장은 최근 고용 시장 이 비교적 균형을 이루고 있다고 평가하면서 도, 젊은 대학 졸업생들이 일자리를 찾는 데 어려움을 겪고 있다는 점을 인정했다. 연준이 노동 시장 상황, 특히 임금 압력과 고 용 수요를 설명하는 방식이 조금이라도 달라 지면 향후 금리 정책에 대한 기대에 영향을 미칠 수 있다.

수사 최종 종결 시 물러나 제롬 파월 연방준비제도( Fed) 의장은 이란 전쟁으로 인한 인플레이션 상승에도 불구하 고 기준금리를 동결한 후, 5 월 의장 임기 만료 후에도 이사직을 유지할 계획이라고 밝혔다.

▶11 면에 계속

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