May 10, 24 | Page 3

미국 사회
2024 년 5 월 10 일 - 2024 년 5 월 16 일 A-3
▶1 면 < 고금리 상태 > 에 이어
모기지 이자율이 높아지면서 주택 시장이 상 당히 둔화되었고 , 특히 젊은 층이 주택 구입 대신 임대를 선택하고 있다 . 아파트에 대한 지 속적인 수요와 임대 부동산의 유지 보수 비용 증가는 임대료 상승 압력을 가하고 있다 . 몇 가지 요인이 완고한 인플레이션을 유발 하고 있다 . 지금까지 주거비가 가장 큰 원인 이었다 . 임대료와 주택 소유자의 주택 생활비 인플레이션은 다소 완화되었지만 예상보다는 적었다 . 자동차 보험료와 수리비도 자동차 가 격이 하락했음에도 불구하고 급격히 상승했 다 . 그리고 의료 비용도 증가했다 . 그러나 이 것이 인플레이션이 2024 년 남은 기간 동안 비 슷하게 높은 수준을 유지할 것이라는 강력한 징후는 아니다 . 미국 경제는 지금까지 경기 침 체를 피하고 2024 년 1 분기에 느리지만 여전히 견조한 속도로 성장했는데 , 이는 부분적으로 사람들이 계속해서 많은 지출을 하고 있기 때 문이다 . 고용 시장도 여전히 강세를 유지하고 있고 , 3 월에 303,000 개의 일자리를 추가할 것이라는 예상치를 훌쩍 뛰어넘었다 . 그렇다고 해서 연 준이 조만간 금리를 인하할 시급한 상황은 아 니다 . 금리 인하가 가져다줄 수 있는 부양책이 필요한 경제 상황은 아니다 . 그러나 사람들이 팬데믹 기간 동안 축적한 저축을 모두 소진하 고 더 많은 가계 부채를 쌓기 때문에 강력한 소비자 지출은 지속되지 않을 것으로 예상된 다 . 이로 인해 내년에 경제 성장이 둔화될 가 능성이 높고 , 이는 남아있는 초과 인플레이션 을 식히기에 충분할 수 있다 .
미래에 금리 인상이 가능할까 ? 6 월에 있을 다음 공개시장 회의가 금리 인상 을 가져올 가능성은 낮다고 파월 의장은 말했 다 . 또한 현재의 높은 금리 체제가 인플레이션 을 길들이기에 충분해야 한다고 부연했다 . 실 제로 신규 일자리는 2022 년 3 월 1,210 만 개에 서 2024 년 3 월 840 만 개로 감소했다 . 이는 절대 적인 수치로는 여전히 높은 수준이지만 , 상당 한 하락세로 , 노동 수요 둔화를 시사한다 . 그 러면 임금에 대한 압박이 줄어들 것이다 . 그렇 다면 금리 인하는 어떨까 ? 일부 관측통들은 금리 인하가 올 여름부터 시작될 것으로 예상했었다 . 그것은 일어나지 않을 것이 분명하다 . 아무리 빨라도 9 월까지 는 인하가 이뤄지지 않을 전망이다 . 그때까지 주택시장은 침체되고 차입 비용이 많이 들지 만 인플레이션은 완화되고 느리지만 꾸준한 성장이 예상된다 . 그의 발언은 미국 경제가 주 택 구입 희망자부터 신용 카드 빚을 진 사람들 에 이르기까지 모든 사람을 압박하고 있는 고

연준의 금리 인하는 연말이나 내년이 될 수도 전반적으로 고금리 환경 지속될 것에 대비해야

금리를 얼마나 더 견뎌야 하는지에 대한 실마 리를 제공한다 .
고금리는 과열된 경제를 식히는 데 도움이 되고 인플레이션을 2022 년 6 월 9.1 % 정점에 서 3.5 % 로 크게 낮췄다 . 하지만 여전히 연준 의 목표치인 2 % 를 훨씬 웃도는 수준이며 , 인 플레이션은 지난 몇 달 동안 소폭 상승했기 때 문에 조만간 금리 인하를 볼 수 없다 . 연준의 목표 물가치인 2 % 수준에 도달하기 위해서는 더 느리고 완만한 접근이 예상된다 . 이는 연 준의 목표 범위에 도달하는 것이 이전보다 더 어려울 것이라는 예상을 가능하게 한다 . 그러 나 이런 기대에도 불구하고 2024 년 첫 3 개월 동안의 인플레이션 데이터는 놀라울 정도로 높았다 . 연준의 12 월 회의 이후 금융 애널리 스트들은 2024 년 6 월부터 6 차례의 금리 인하 를 예상했다 . 그러나 인플레이션이 여전히 높고 경제가 여 전히 강세를 보이고 있다는 점을 감안할 때 이 런 현상이 조만간 일어날 것 같지는 않다 . 올 해 9 월부터 세 차례의 금리 인하를 예상하는 월가의 애널리스트들이 다수 의견을 차지하
지만 이 또한 희망 사항이다 . UBS , 바클레이 즈 , 골드만삭스 , 뱅크 오브 아메리카 등 월가 의 주요 이코노미스트들도 금리 인하 전망을 하향 조정하고 있다 . 예를 들어 , 뱅크오브아메 리카 ( Bank of America ) 는 12 월에 단 한 차례 의 금리 인하만 예상하고 있다 . 일부 연준 관리들은 지난해 7 월 이후 첫 금 리 인상이 이뤄질 가능성도 배제하지 않고 있 다 . 그 이유는 최근 인플레이션 진전이 정체 되거나 심지어 역전될 경우 금리 인상을 지 지하겠다는 의견도 있기 때문이다 . 그러나 금 리 인상은 아직은 여전히 요원해 보인다 . 단 지 금리 인하를 미루고 동결하고 있다는 사실 만으로도 이미 경제를 조금씩 위축시키는 효 과가 있다 . 파월 의장의 발언을 보면 1 분기 예상보다 뜨 거웠던 인플레이션 데이터에 얼마나 겁을 먹 었는지 , 그리고 인플레이션의 고착성이 현재 의 전반적인 비용 압박을 나타내는 것이 아니 라 일부 산업에 어느 정도 영향을 미쳤는지를 파악하기 위해 힘쓸 것이란 것을 알 수 있다 .
고금리가 지속될 경우 경제에 미칠 영향 최근 경제지표는 이미 금리 인하가 임박했다 는 주식시장의 열기를 꺾었다 . 파월 의장의 발 언은 연준이 단기적으로 인플레이션과의 싸 움에서 승리할 것이라는 비관론에 따라 비슷
한 우울 효과를 가져올 수 있다 . 첫 번째 효과는 심리적인 요인이다 . 지속적 으로 높은 차입 비용은 고통스럽고 결국 무언 가를 망가뜨린다 . 이미 부동산 시장이 크게 둔 화되고 있다 . 모기지 이자율이 7 % 를 넘어섰 고 , 이로 인해 주택 매수자와 판매 희망자들이 계속 긴장하고 있다 . 불과 몇 년 전만 해도 더 낮은 모기지 이자율 을 확보한 사람들은 집을 팔고 싶어하지 않고 새 거처를 위해 더 높은 모기지 이자율을 얻어 야 한다 . 이 때문에 시장에 나오는 주택이 줄 어들어 많은 구매자가 감당할 수 있는 것보다 더 높은 가격을 유지하고 있다 . 사람들의 총 신용카드 빚도 올해 초 사상 최 고치인 1 조 1,300 억 달러를 기록했다 . 고금리 환경에서 이를 상환하는 것은 소비자와 채무 자의 지갑에 타격을 줄 수밖에 없다 . 동시에 미국 경제는 고금리 환경에서도 회복력을 입 증했다 . 연준은 꾸준한 일자리 증가와 경제 성 장 , 강력한 소비자 지출을 감안할 때 아직 개 입할 필요가 없다 . 지난 2 년 동안 집을 구입하려고 했다면 이 이 야기를 알아야 한다 . 주택 모기지 대출 이자율 이 급등했다 . 프레디 맥 ( Freddie Mac ) 에 따 르면 연준의 금리 인상이 시작되었을 때 대출 기관은 30 년 고정 모기지 이자율을 약 4 % 로 책정하고 있었다 . 30 년 고정 모기지 이자율은 여전히 7 % 를 조금 넘는 수준이다 . 연준은 현 재 모기지 이자율에 직접적인 영향을 미치지 않으며 금융 시장을 추적하는 대출 기관의 기 능이 작용한다 . 그러나 높은 인플레이션이 계속해서 완화된 다면 주택 모기지 이자율도 곧 뒤따를 가능 성이 높다 . 당장은 아니지만 인플레이션이 완화되는 수 준에 따라 모기지 이자율도 조금씩 하락할 가 능성이 높다 . 모기지 대출 이자율이 2001 년 7 % 에서 2020 년 3 % 미만으로 떨어지는 데 거 의 20 년이 걸렸다 . 그리고 주택 구입자들은 조 만간 대출 기관이 다시 낮은 주택 대출 이자율 을 책정하는 것을 경험하지 못할 수도 있다 . 30 년 고정 모기지 이자율의 50 년 평균은 여전 히 7 % 를 훨씬 넘는다 . 이는 현재 모기지 이자 율이 역사적 평균 수준에 머물고 있다는 것을 말하며 하락하더라도 크게 낮아지지는 않는 다는 것을 의미한다 . 상당 기간 현재 수준의 금리가 유지될 가능 성이 높기 때문에 지금 금융 관리를 위해 높 은 이자율에 대비하는 것에 초점을 둬야 한 다 . 이자율이 높기 때문에 추가 부채를 감당 하는 것을 신중하게 고려하고 자재해야 한다 . 새로운 대출을 시작하는 경우 이자율이 대부 분 안정적으로 유지되도록 월 지불액 예산을 책정해야 한다 . 그런 다음 이자율이 낮아질 때 재융자 기회 를 얻는 것이 현명하다 . 소비자들은 높은 금 융 비용 환경이 더 지속되는 것에 대비해야 할 필요가 있다 .