C-4 2026 년 7 월 24 일- 2026 년 7 월 30 일 미국 부동산

< 김선영 기자 >

인플레이션과 경기 침체의 위험이 커지는 가운데 모기지 이자율은 오르거나 떨어지는 방향을 짐작할 수 없다. 개인이 받는 모기지 이자율에 영향을 미치는 많은 요인에는 신용 기록, 소득, 대출 금액, 다운페이 규모 등이 포함된다. 그러나 고유한 상황이 개인이 받는 이자율 에 영향을 미칠 수 있지만 전국의 평균 모기 지 이자율도 중요한 역할을 하며 이는 인플레 이션과 경기 호황 혹은 불황 여부에 따라 오 르내리는 경향이 있다. 이는 가장 자격을 갖 춘 대출자조차도 높은 인플레이션 기간 동안 더 높은 이자율을 받을 수 있음을 의미한다. 또한 경기 침체에 빠지면 모기지 이자율은 떨 어지는 경향이 있다. 인플레이션과 경기 침체가 동시에 발생하는 스태그플레이션에 빠지면 모기지 이자율은 방향을 정할 수 없다.

인플레이션 우려 커져

인플레이션은 모기지 이자율에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 이 둘은 서로 관련 이 있다. 인플레이션이 모기지 이자율에 어떤 영향을 미치는지 이해하면 최상의 대출 결정 을 내리는 데 도움이 될 수 있다. 인플레이션의 핵심 척도인 6 월 소비자물가 지수는 연간 인플레이션이 지난 6 월 이후 상 승했고, 전월 대비 더 올랐음을 보여준다. 이 데이터는 주택 모기지 이자율에 영향을 미칠 수 있다. 인플레이션이 모기지 이자율에 어떤 영향을 미치는지 이해하려면 인플레이션이 무엇이 며 어떻게 측정되는지 아는 것이 중요하다. 가장 기본적으로 인플레이션은 시간이 지남 에 따라 상품 및 서비스 비용의 일반적인 상 승 수준이다. 요컨대, 이것이 바로 조부모 세 대가 1960 년대에 20,000 달러로 주택을 구입할 수 있었던 이유다. 이는 2025 년 기준 가치로 환산하면 200,000 달러를 넘는다.

인플레이션은 소비자물가지수와 개인소비 지출 가격지수의 두 가지 경제 지수로 측정 된다. 노동통계국은 소비자물가지수( CPI) 를 사용해 사람들이 매일 직면하는 물가 변동을 측정한다. 연준은 정책 전략을 결정하기 위 해 주로 개인소비지출 물가지수( PCE) 를 사 용하는데, 이는 개인소비지출 물가지수가 소 비자 본인 부담금과 일정 기간 동안 소비된 모든 품목의 가격 변동을 측정하기 때문이다.

모든 이자율의 기준점 연방기금 금리 연방준비제도이사회( FRB) 는 1913 년 의회 의 입법을 통해 설립된 이래 특히 인플레이션 과 관련해 미국의 경제적 안정성을 유지하는 임무를 맡아 왔다. 인플레이션이 너무 높거나 너무 적으면 경 제적 어려움이 발생할 수 있기 때문이다. 반 면에, 소비자들은 인플레이션이 낮거나 정체 되어 있을 때, 심지어 더 많은 사람들이 구매 를 하도록 유혹하기 위해 가격이 낮아질 때에 도 많은 돈을 지출하지 않는다. 낮은 인플레 이션은 어려운 경제 문제의 징후일 수 있고, 이는 사람들이 일자리를 잃거나 상품을 구매 하지 못하게 하는 다른 재정적 문제에 직면할

수 있음을 의미한다. 높은 인플레이션과 낮은 인플레이션 모두 경제와 일반 소비자에게 좋 지 않을 수 있다. 연준은 인플레이션을 약 2 % 의 건전한 비율 로 유지하기 위해 노력하며, 특히 은행이 다 른 은행에 대출할 때 부과하는 이자율인 연방 기금 금리를 설정했다. 은행 기관은 총 예금 의 일정 비율을 나타내는 현금 준비금을 유지 해야 한다. 특정 날짜에 준비금이 충분하지 않은 경우, 적자에 직면한 은행은 흑자를 겪 고 있는 다른 은행에서 돈을 대출할 수 있다. 이런 대출은 하룻밤 사이에 이뤄지므로 대출 은행은 다음날 아침에 현금 준비금 요구 사항 을 충족할 수 있다. 그리고 소비자 대출과 마 찬가지로 은행은 대출 은행에 대출에 대한 이 자를 지불해야 한다. 이런 익일 대출에 대해 은행이 서로에게 부 과하는 기준 이자율이 연방기금 금리다. 반면 에 소비자에게 대출할 때 은행은 이윤을 보장 하기 위해 연방 기금 금리에 추가 마진을 더 한 이자율을 제공한다. 그렇기 때문에 모기지 및 기타 소비자 대출에 대한 이자는 일반적으 로 연방 기금 금리보다 높다. 연방준비제도이 사회는 국가 경제를 형성하는 데 도움이 되도 록 연방기금 금리를 조정한다.

인플레이션이 높을 때 연방준비제도이사회 는 인플레이션을 늦추기 위해 연방기금 금리 를 인상할 수 있다. 금리가 더 높을 때 돈을 빌 리는 사람이 줄어들어 현금 유입을 줄여 인플 레이션을 안정시키는 데 도움이 될 수 있다. 6 월 소비자물가지수에 따르면, 연간 인플레이

션은 2.7 % 상승했는데, 이는 5 월의 2.4 % 상승 보다 높은 수치다. 연간 인플레이션이 상승하 고 있고 여전히 2 % 를 상회하고 있기 때문에 연준이 7 월말 회의에서 연방기금 금리를 인 하할 가능성은 낮다. 그러나 인플레이션이 너무 낮거나 정체되 어 경제가 잠재적인 경기 침체에 직면할 경 우 연방준비제도이사회는 대신 연방기금 금 리를 인하한다. 이는 일반 금리를 낮추고 더 많은 사람들이 돈을 빌리고 소비하도록 장려 해 건전한 수준의 인플레이션을 뒷받침한다. 그러나 이것은 올해 말까지 일어나지 않을 것 으로 보인다.

인플레이션과 모기지 이자율 연방준비제도이사회( FRB) 는 경제적 변화 에 대응해 연방기금 금리를 조정해야 한다. 미래의 인플레이션율을 알 수 없기 때문에 모기지 이자율이 언제 내려갈지( 특히 장기적 으로) 예측하는 것은 불가능하다. 예를 들어, COVID-19 팬데믹의 시작과 함께 발생한 시 장 침체는 경제와 모기지 이자율에 큰 영향을 미쳤고 예측이 불가능했다. 그러나 미래의 인플레이션이 어떻게 될지 알 수 없음에도 불구하고 연준은 향후 1 년과 10 년 동안 경제가 어떻게 흘러갈지 예측하기 위해 정기적인 인플레이션 보고서를 작성한 다. 이 보고서가 미래를 보장할 수는 없지만, 알려진 매개변수를 사용해 미래 인플레이션 에 대한 기대치를 설정한다. 작 성 시점의 가장 최근 인플레이션 데이터인

2025 년 6 월 기준으로, 연준은 내년 인플레이 션을 3 % 로 예측했다. 연준의 최신 인플레 이션 전망치는 하향 조정되었지만, 6 월 소비 자물가지수는 인플레이션이 상승했음을 보 여준다. 이는 연준이 몇 주 후 회의에서 연방기금 금 리를 그대로 유지할 가능성이 높다는 것을 의 미하며, 금리 인하도 인상도 없을 것이다. 인 플레이션은 확실히 모기지 이자율에 영향을 미칠 수 있지만 다른 방식으로도 주택 구매자 에게 영향을 미친다. 우선, 주택 가격을 상승 시킬 수 있다. 상품과 서비스의 가격이 상승 함에 따라 주택을 짓고 팔기 위한 재료비와 노동 비용도 상승하며, 이는 소비자의 주택 가격 상승을 의미한다.

또한 주택 구매자는 인플레이션으로 인해 비용이 상승할 수 있으므로 검사, 평가, 이사 비용 등과 같은 구매를 둘러싼 다양한 마감 비용 및 제 3 자 서비스에 대해 더 높은 가격에 직면할 수 있다. 그러나 인플레이션과 그에 따른 가격 상승 은 주택에 대한 수요를 감소시키고 주택 시 장의 경쟁력을 떨어뜨릴 수 있다는 이점이 있 다. 이렇게 하면 입찰 전쟁에 휘말리거나 판 매자와 흥정하지 않고도 원하는 집을 더 쉽게 얻을 수 있다. 소비자물가지수와 개인소비지출 가격 지수 와 같은 인플레이션 보고서는 모기지 대출 기 관의 이자율에 직접적인 영향을 미치지 않지 만 일반적으로 인플레이션이 상승하면 모기 지를 포함한 이자율도 상승한다. 인플레이션 율이 상승하면 일반적으로 연방기금 금리를 인상하며, 이는 소비자 대출 상품에 대한 이 자율도 상승한다. 인플레이션 기간 동안 금리 를 인상함으로써 연준은 소비자 지출을 늦추 고 인플레이션을 통제한다.

▶6 면에 계속